一季度水泥盈利將超預(yù)期 二季度或量?jī)r(jià)齊升

 

摘要：從已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的四家水泥公司來(lái)看，3家業(yè)績(jī)同比均出現(xiàn)上漲，1家出現(xiàn)同比下滑。多家券商認(rèn)為，一季度水泥行業(yè)的盈利將超預(yù)期。水泥價(jià)格上升趨勢(shì)正在形成，二季度行業(yè)有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。

 一季度水泥企業(yè)業(yè)績(jī)普遍大增

 從已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的四家水泥公司來(lái)看，3家業(yè)績(jī)同比均出現(xiàn)上漲，1家出現(xiàn)同比下滑。

 上峰水泥一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.1～1.2億元，上年同期虧損0.18億元。公司表示，一季度公司所處市場(chǎng)產(chǎn)品需求穩(wěn)定，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比上升，公司熟料產(chǎn)品銷(xiāo)量同比持平，水泥產(chǎn)品銷(xiāo)量增加，主要原材料原煤價(jià)格較低，生產(chǎn)成本同比下降。

 而同樣收益于水泥價(jià)格上漲的還有江西水泥、塔牌集團(tuán)。

 江西水泥一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約9000萬(wàn)元-10600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度為189%-241%。報(bào)告期與上年同期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因是產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)同比上漲。塔牌集團(tuán)也對(duì)今年一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，表示今年一季度預(yù)計(jì)創(chuàng)造凈利1.5億至近1.8億，相較去年同期的4915萬(wàn)，同比大增210%至260%。塔牌集團(tuán)表示，凈利大增，主要由于公司主營(yíng)產(chǎn)品水泥價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

 此外，天山股份一季度業(yè)績(jī)預(yù)告表示，受 2014 年1季度江蘇地區(qū)水泥、熟料銷(xiāo)售價(jià)格影響，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)虧損1.5億元-2億元，但同比增長(zhǎng)13.89%-35.42%。

 冀東水泥14日晚間公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，一季度凈利潤(rùn)虧損4.7億元-5.9億元，同比下滑0-25%。一季度業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是公司產(chǎn)品平均售價(jià)降低及投資收益減少。

 一季度全國(guó)高標(biāo)號(hào)水泥均價(jià)363.9元/噸,同比上漲31.6 元/噸,漲幅9.5%。華東地區(qū)均價(jià)388.9元/噸，同比上漲74.1元/噸，漲幅23.5%；中南地區(qū)均價(jià)384.9元/噸，同比上漲56元/噸,漲幅17%；西南地區(qū)均價(jià)409.8元/噸,同比上漲35.5元/噸，漲幅9.5%；西北地區(qū)均價(jià)324.7元/噸，同比上漲8.4元/噸，漲幅2.7%；華北地區(qū)均價(jià)311元/噸，同比下降4.7元/噸，降幅1.5%；東北地區(qū)均價(jià)419元/噸，同比下降7.6元/噸，降幅1.8%。

   多家券商認(rèn)為，一季度水泥行業(yè)的盈利將超預(yù)期。瑞銀證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，海螺水泥一季度EPS同比增長(zhǎng)有望超過(guò)100%，超出市場(chǎng)預(yù)期，較好的水泥價(jià)格是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因。

 二季度環(huán)比仍將出現(xiàn)增長(zhǎng)

 水泥價(jià)格上升趨勢(shì)正在形成，二季度行業(yè)有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)水泥均價(jià)已連續(xù)四周小幅上漲，上周漲幅0.59%，幅度較前三周略有擴(kuò)大。水泥價(jià)格上調(diào)區(qū)域主要集中在石家莊、上海、武漢和西寧等地，不同地區(qū)價(jià)格上調(diào)10-30元/噸。

 分析師表示，4月初，隨著市場(chǎng)需求逐漸進(jìn)入旺季，水泥價(jià)格保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)，雖然南方部分地區(qū)仍受雨水天氣困擾，但由于企業(yè)看好后市需求以及對(duì)市場(chǎng)主動(dòng)維護(hù)，價(jià)格多是保持平穩(wěn)。

 業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，由于一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體處于偏弱狀態(tài)，GDP增速滑落至7.5%以下將成為大概率事件。二季度穩(wěn)增長(zhǎng)將是主旋律，鐵路、公路等基建投資、各地保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造提速，進(jìn)而帶動(dòng)水泥等建材需求在二季度出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。市場(chǎng)對(duì)水泥行業(yè)的中期預(yù)期已出現(xiàn)較樂(lè)觀的轉(zhuǎn)變，行業(yè)估值有望獲得提升。二季度水泥需求增速將會(huì)較前兩月2.4%(同比增長(zhǎng))明顯加快，預(yù)計(jì)二季度水泥上市公司業(yè)績(jī)有望超過(guò)一季度。

 國(guó)泰君安表示，本輪水泥股行情三點(diǎn)不同之處：首先，供求關(guān)系的長(zhǎng)周期改善：本屆政府重心不在需求刺激，但從環(huán)保角度有效限制產(chǎn)能；其次，邊際供求改善累積效應(yīng)“臨界點(diǎn)”已經(jīng)出現(xiàn)；最后，業(yè)績(jī)好（一季度東部水泥企業(yè)盈利翻倍以上）疊加“政策好”（未來(lái)一個(gè)季度政策方向可能是“穩(wěn)增長(zhǎng)”），4月2日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已提出小規(guī)模刺激措施。

 目前水泥價(jià)格同比及環(huán)比價(jià)格均提升，在周期品中表現(xiàn)搶眼，且進(jìn)入旺季，國(guó)泰君安認(rèn)為，二季度水泥股具備良好投資價(jià)值，目前水泥股處于歷史底部，且業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?qiáng)勁，較大概率獲得相對(duì)收益，而若刺激政策加碼，則水泥股有望率先表現(xiàn)。